Tháng 8/2025 ghi nhận áp lực đáo hạn trái phiếu bất động sản cao nhất trong năm với hơn 17.500 tỷ đồng đến hạn. Trong bối cảnh dòng tiền eo hẹp, doanh nghiệp địa ốc buộc phải xoay xở để trả nợ, duy trì thanh khoản và khôi phục niềm tin nhà đầu tư.
- Một công ty đa cấp tại TPHCM dừng hoạt động: Cảnh báo lỗ hổng và siết chặt ký quỹ ngành bán hàng đa cấp
- Thuế thương mại điện tử siết chặt: Sàn nội địa phải khấu trừ và nộp thay cho cá nhân kinh doanh
- Hàng loạt chính sách kinh tế có hiệu lực từ tháng 8/2025
Áp lực tài chính lớn nhất trong năm
Thị trường trái phiếu bất động sản Việt Nam đang bước vào thời điểm căng thẳng nhất năm. Khi tổng giá trị đáo hạn trong tháng 8/2025 vượt mốc 17.500 tỷ đồng . Cao gấp 4 lần mức bình quân của các tháng đầu năm, theo báo cáo từ FiinGroup. Con số này khiến tháng 8 trở thành “đỉnh sóng” đáo hạn. Chiếm tỷ trọng lớn nhất trong nửa cuối năm. Giai đoạn vốn đã có áp lực gấp đôi nửa đầu năm.
Tổng cộng, từ nay đến cuối năm, nhóm doanh nghiệp ngoài ngân hàng sẽ phải thanh toán hơn 102.000 tỷ đồng trái phiếu đến hạn. Trong đó lĩnh vực bất động sản chiếm khoảng 65.300 tỷ đồng. Dù sau tháng 8, áp lực sẽ hạ nhiệt, dao động khoảng 6.000–12.000 tỷ đồng/tháng. Nhưng vẫn là gánh nặng đáng kể với nhiều doanh nghiệp địa ốc đang gặp khó về dòng tiền.
Nhiều doanh nghiệp đối mặt áp lực thanh khoản
Một số “ông lớn” bất động sản đang chịu áp lực đáo hạn lớn trong tháng này gồm: Công ty CP Đầu tư Quang Thuận (6.000 tỷ đồng), Trung Nam Land (2.500 tỷ đồng) và Setra (2.000 tỷ đồng). Bên cạnh nghĩa vụ trả gốc. Số tiền lãi trái phiếu đến hạn trong tháng 8 cũng ước tính lên tới 6.600 tỷ đồng. Trong đó riêng bất động sản chiếm tới 63%.
Theo phân tích từ S&I Ratings, áp lực tài chính sẽ còn kéo dài sang năm 2026. Khi tổng trái phiếu đến hạn của doanh nghiệp địa ốc ước đạt 143.000 tỷ đồng. Khả năng xoay xở dòng tiền trung và dài hạn là bài toán sống còn lúc này.
Cơ hội phục hồi từ chính sách và phát hành mới
Tín hiệu tích cực là hoạt động phát hành trái phiếu đang có dấu hiệu hồi phục. Trong 6 tháng đầu năm 2025. Nhóm bất động sản đã huy động được khoảng 43.000 tỷ đồng trái phiếu. Tăng 11% so với cùng kỳ năm ngoái. Tuy nhiên, mức này vẫn cách xa thời kỳ “bùng nổ” 2020–2021. Nguyên nhân là tâm lý e ngại rủi ro vẫn còn. Trong khi tính minh bạch và khả năng kiểm soát rủi ro chưa đồng đều giữa các doanh nghiệp.
Dẫn đầu cuộc đua phát hành là Vingroup với 18.000 tỷ đồng và TCO với 8.000 tỷ đồng. Sự trở lại của các tập đoàn lớn giúp cải thiện thanh khoản thị trường. Đồng thời phát đi tín hiệu tích cực cho nhà đầu tư.
Thị trường cần gì để tái cấu trúc thành công?
Giới phân tích cho rằng, để thị trường trái phiếu bất động sản phục hồi bền vững. Cần đồng bộ nhiều yếu tố: tháo gỡ pháp lý cho dự án. Hoàn thiện khuôn khổ giám sát, và chính sách tín dụng linh hoạt hơn từ Ngân hàng Nhà nước.
Đặc biệt, các quy định mới từ Luật Kinh doanh bất động sản và Luật Nhà ở (dự kiến áp dụng từ 2025–2026) được kỳ vọng là đòn bẩy pháp lý quan trọng. Để các doanh nghiệp sử dụng dự án làm tài sản đảm bảo. Tái cấu trúc nợ và chủ động nguồn vốn mới.
Lời kết gợi mở
Tháng 8 không chỉ là cao điểm đáo hạn trái phiếu mà còn là thời điểm then chốt. Để sàng lọc và tái thiết lại niềm tin trên thị trường. Việc kết hợp chính sách hỗ trợ hiệu quả, tăng tính minh bạch và quản trị rủi ro . Sẽ giúp thị trường trái phiếu bất động sản từng bước trở lại vai trò là kênh huy động vốn trung – dài hạn an toàn cho nền kinh tế.
Đây là giai đoạn đánh dấu giai đoạn thử lửa với thị trường trái phiếu bất động sản. Nhưng cũng mở ra cơ hội tái cấu trúc mạnh mẽ nếu doanh nghiệp biết tận dụng chính sách. Minh bạch thông tin và quản trị dòng tiền hiệu quả. Với nhà đầu tư, đây là lúc cần tỉnh táo đánh giá năng lực tài chính. Chiến lược phát triển và mức độ minh bạch của từng doanh nghiệp. Theo dõi sát diễn biến chính sách và tín hiệu từ thị trường. Sẽ là chìa khóa để ra quyết định đúng lúc, giảm thiểu rủi ro và nắm bắt cơ hội đầu tư dài hạn.
Theo; Mucnews
